金融红宝书 · 第五卷 · 练习与自查

5.10 练习与自查

闭关验证 —— 每道题按"思路 + 答案 + 错因"折叠核对

恒等式记账 · 利润≠现金 · 比率杜邦 · 扣非质量 · 排雷打分 · 间接法调节

第五卷 · 练习与自查 5.10

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第一部分 · 必做题（先独立做，再点开折叠）

练习

概念与操作：

用"资产=负债+权益"记录三笔交易：① 股东投入 500 万；② 借款 300 万；③ 盈利 100 万（只写等式两边变化）。
思路+答案每笔两边等额同增
① 资产（存款）+500，权益（实收资本）+500；② 资产（存款）+300，负债（借款）+300；③ 资产（应收/存款）+100，权益（未分配利润）+100。结果：资产 900=负债 300+权益 600。错因：盈利那笔忘了同时加权益——利润归股东，必须落未分配利润。
解释权责发生制下"利润 ≠ 现金"的原因，各举一例。
思路+答案按权利责任确认，不按现金
原因：收入在交付时确认（可能挂应收），费用在发生时确认（可能没付现）。例：发货 100 万钱未收→利润+100 现金 0；已耗电费未付→费用减利润但现金没动。错因：把账面利润当成兜里的钱。
找一家上市公司年报，算毛利率、净利率、ROE、流动比率、资产负债率，并用杜邦拆解 ROE 来源。
思路+答案先算比率再拆三因子
毛利率=毛利/收入；净利率=净利/收入；ROE=净利/净资产；流动比率=流动资产/流动负债；资产负债率=总负债/总资产。杜邦：ROE=净利率×周转率×权益乘数。关键判断 ROE 主要靠哪个因子：净利率=优质、周转=效率、乘数=杠杆（警惕）。
找出该公司扣非净利润与净利润，判断利润质量；再看经营现金流与净利润是否匹配。
思路+答案双检验
扣非/净利润越接近 1 越干净；OCF/净利润长期≥1 为真。两者都差=利润注水。错因：只看净利润一个数。
用造假预警清单给该公司打分（每中一条 +1），给出排雷结论。
思路+答案≥3 条即放弃
逐条对照 5.9：存贷双高？应收增速>收入？OCF 背离？非标审计？高管减持？关联交易？商誉高？0~1 观察，2 警惕，≥3 排除——排雷是不进场，不是抄底。

第二部分 · 进阶题

进阶

手工勾稽：

把一家公司利润表调节到经营现金流（净利润→+折旧→±应收应付存货→=OCF），验证勾稽。
思路+答案间接法标准套路
起点净利润 → 加回折旧摊销 → 减应收增加 → 减存货增加 → 加应付增加 → =OCF。算不平就检查科目变动方向。这一步做熟，你就掌握了 5.5 的核心。

计算小测（先算再核对）：

某公司存货 30 天、应收 45 天、应付 50 天，CCC 是多少？
答案25 天
CCC=30+45−50=25 天。正 25 天，意味着自己要垫 25 天的营运资金。
OCF 80 亿、资本开支 30 亿、市值 1000 亿，FCF 收益率是多少？
答案5%
FCF=80−30=50 亿；FCF 收益率=50/1000=5%。
净利润 100、折旧 20、应收增 40、存货增 15、应付增 25，OCF 多少？
答案90
OCF=100+20−40−15+25=90。

第三部分 · 闭关自评标准

标准

出关线：必做 5 题口述 ≥4 题过关；杜邦能徒手拆；能对任意一家公司说出"利润含金量"判断；计算小测 3 题全对。卡壳 → 回对应深读页重算。本卷 5.4 现金流量表与 5.5 三表勾稽是心脏：读报表不对照现金流，等于蒙眼开车。

下一卷预告：第六卷讲公司怎么融资、并购——WACC 的分子分母来自本卷资产负债表，ROIC 与 WACC 的比较来自本卷 5.6。报表是语言，公司金融是用这门语言做决策。

第四部分 · 错题回炉路径

回炉

错在哪	回炉位置
三表勾稽调不平	5.5 三表勾稽深读 5
杜邦拆错 ROE 来源	5.6 财务比率深读
利润含金量不会算	5.7 利润质量深读 5
FCF 不会手算	5.8 现金流深读 5

跨卷：调平后的 OCF/FCF 是第六卷 LBO 覆盖、第七卷 DCF 的输入——第五卷算不准，后两卷全错。