2.12 练习与自查 · 详解

答题结构：① 列四职能；② 货币价值=接受度×购买力信任；③ 发行者信用是最终抵押品；④ 恶性通胀=信任崩塌（德国/津巴布韦例）。满分关键：点出"信用崩塌→贮藏职能崩溃→经济实物化"的传导链。

实物（难带难分）→金属（称重鉴伪）→纸币（可滥发）→信用货币（靠央行纪律）→数字货币（隐私监管）。加分点：指出主线是"便利性↑与信任复杂度↑同步上升"——货币越抽象，对发行者信誉要求越高。

M0=现金；M1=现金+活期（即期购买力）；M2=+定期储蓄等（总量）。剪刀差=M1增速−M2增速：正=资金活化（经济启动）、负=资金休眠（信心弱）。加分点：结合社融-M2 差（社融>M2=资金进实体）。

存100（r=10%）→留10贷90→再存再贷……总存款=100×10=1000。银行先放贷、存款是贷款记出的；准备金是上限闸门、贷款需求是油门。加分点：现实乘数<理论（现金漏出/超额准备/信贷意愿）→"宽货币紧信用"的数据表现。

期限错配→恐慌取现→贱卖资产→真倒闭→传染。央行救流动性（资产好但没钱）不救偿付（资不抵债）——雷曼=偿付问题不救，AIG 争议。加分点：白芝浩原则（无限供资+罚息+好银行救坏银行放倒+提前声明）。

量：准备金率（乘数）、OMO（基础货币）、再贷款（定向）；价：7天逆回购/MLF（资金价格）→LPR（贷款价格）。还有结构性工具与 MPA。加分点：看央行公告先分"量/价/定向"三维。

7天逆回购→MLF→18家报价行报LPR→贷款按LPR+加点。房贷=LPR+个人加点；重定价日调整。加分点：LPR 非机械跟随 MLF（银行保息差）→预测看"MLF+息差+地产"三变量。

ΔP≈ΔM+ΔV−ΔY：产出高则通胀轻；V 降（不花）则通胀延迟；钱进资产则资产通胀先行。加分点：通胀三出口（商品/资产/汇率），中国 2009-2011 接力案例。

内核：主权货币发行者不缺钱、赤字=私人净资产、衰退期财政扩张有效。边界：产能耗尽→通胀；外债高→崩；政治无纪律→滥用。加分点：日美委三案例对照（通缩/通胀/崩溃由预期与产能决定）。

货币：利率总量（通胀/增长）；审慎：杠杆结构、顺周期、共同暴露（逆周期资本、限贷、压力测试）。加分点：审慎"泼冷水"在繁荣期政治难，但能精准针对行业（限贷vs加息）。

e-CNY=央行法币（中心化、可控匿名、双层运营）；比特币=私人资产（去中心化、无锚）；支付宝/微信=钱包（通道非钱）。加分点：设计权衡（不计息+限额防存款搬家）。

乘数 = 1/0.08 = 12.5；总存款 = 200 × 12.5 = 2500 元。错因：把 1/r 写成 r；或忘记乘初始存款。

ΔP ≈ ΔM − ΔY = 12% − 4% = 8%。错因：漏掉 V（题干给 V 不变才可省略）；或符号写反（产出增是减通胀）。

房贷 = LPR + 加点 = 3.5% + 0.3% = 3.8%。错因：把 LPR 直接当房贷（忘了加点）；或 bp 与 % 混用（30bp=0.3% 不是 30%）。

M2₁ = 1000×10 = 1 万亿；新乘数 = 1/0.05 = 20 → M2₂ = 1000×20 = 2 万亿。错因：降准后基础货币不变（题干限定），别自己加基础货币。

钱进资产→商品市场 V 不升→CPI 短期平稳；资产涨价→赚钱效应→消费→V 升→CPI 滞后上行。错因：只答"会通胀"而漏掉"时滞与资产出口"——MV=PY 里 V 的细微差别是关键。